近日，河南省内两家抽水蓄能项目公司完成工商注册，标志着总装机240万千瓦、总投资约160亿元的洛阳汝阳、鹤壁淇县鱼泉两大抽蓄电站正式进入公司化运作阶段。
CPEM大国水电获悉，9月28日，河南水投岘山抽水蓄能有限公司在洛阳市汝阳县注册成立。仅隔一天，9月29日，河南水投淇泉抽水蓄能有限公司在鹤壁市淇县黄洞乡注册成立。
股东阵容一致：地方水投+电建央企
从股权结构看，两家项目公司的股东阵容完全一致，均由河南水投资源开发管理集团有限公司与中国水利水电第八工程局有限公司（以下简称"水电八局"）共同持股。其中，河南水投资源开发管理集团为河南省属水利投资平台河南水利投资集团有限公司旗下企业；水电八局则隶属于中国电力建设集团（中国电建），是国内抽水蓄能工程建设的主力央企之一。
这一"地方水投平台+电建施工央企"的合资架构，并非偶然。公开信息显示，今年5月14日，河南省发改委发布洛阳汝阳、郑州环翠峪、淇县鱼泉三座抽水蓄能电站项目投资主体优选公告；仅三个月后的8月21日，省发改委即发布中选结果公告，确定河南水投资源开发管理集团有限公司联合体为洛阳汝阳、淇县鱼泉两个项目的投资主体中选人。
两座电站合计装机240万千瓦
项目体量方面，根据河南省发改委优选公告及此前公开资料，洛阳汝阳抽水蓄能电站位于汝阳县三屯镇、王坪乡，距郑州直线距离约140公里，装机容量120万千瓦，安装4台30万千瓦可逆式水泵水轮机组，额定水头415米，连续满发小时数6小时，总投资约87.52亿元，以500千伏电压等级接入河南电网。淇县鱼泉抽水蓄能电站位于淇县黄洞乡，距鹤壁市区约20公里、距郑州直线约120公里，初选装机容量同样为120万千瓦（4×30万千瓦），初拟额定水头281米，连续满发5小时，计划投资约74.02亿元。
两座电站合计装机240万千瓦，合计投资规模约161.54亿元。
汝阳项目开发主体发生变更
值得关注的是，汝阳项目的前期开发主体曾发生变更。公开资料显示，汝阳项目此前由大唐集团旗下平台推进，曾设立"大唐汝阳抽水蓄能有限公司"。而据河南水投集团官网信息，今年9月16日，河南水投集团与大唐河南发电有限公司专门座谈，双方就前期成果交接路径形成共识，确定按前期投资成本交接模式推进，将中南院勘察设计主合同变更作为首要攻坚事项。
此次岘山抽蓄公司的注册成立，意味着水投集团已正式从大唐手中接过汝阳项目的开发主导权。
河南抽蓄建设加速的缩影
从更大的行业背景看，此次两家项目公司的密集落地，是河南省抽水蓄能建设加速的一个缩影。河南省发改委此前披露，"十四五"期间河南抽水蓄能新增规模达1930万千瓦，南阳天池、信阳五岳已建成投产，鲁山花园沟、辉县九峰山、林州弓上等项目加快施工，济源逢石河项目完成核准。就在9月5日，总投资86.77亿元、装机130万千瓦的鲁山抽蓄电站首台机组刚投产发电。
而河南水投集团亦在公开场合明确将抽水蓄能列为"十五五"清洁能源布局的重点方向，提出打造河南省内一流的以投资基础水利、清洁能源为主的投资运营管理平台。
河南水投与水电八局采用合资公司模式开发抽蓄项目，既发挥了地方平台在征地协调、核准报批、电网接入等方面的属地优势，又借助电建央企的设计施工能力和机组资源，是当前抽蓄项目"投资主体多元化"趋势下的典型路径。随着岘山、淇泉两家项目公司完成工商注册，下一步的工作重心将转向项目核准、可研审查和主体工程开工等关键节点。
汝阳县政府在2026年政府工作报告中已提出"年底前抽水蓄能电站项目重要节点工程实质性开工"的目标，淇县方面亦将鱼泉抽蓄视为拉动地方投资的重大产业项目。
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