斥资22亿，美的集团控股科陆电子

10月18日，科陆电子(002121)公告称，美的集团(000333)收购公司股权案已通过反垄断审查。

公告显示，科陆电子于近日收到美的集团股份有限公司提供的国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，具体内容如下：

“根据《中华人民共和国反垄断法》第三十条规定，经初步审查，现决定，对美的集团股份有限公司收购深圳市科陆电子科技股份有限公司股权案不实施进一步审查。你公司从即日起可以实施集中。该案涉及经营者集中反垄断审查之外的其他事项，依据相关法律办理。”

今年5月23日，科陆电子公告称，美的集团拟通过“委托表决权+定增”的方式，控股科陆电子。深圳资本集团与美的集团签署了多项协议，前者将所持科陆电子1.26亿股股份(占协议签署当日公司总股本的8.95%)对应的表决权委托给美的集团行使，并以6.64元/股的价格协议转让给美的集团；此外还将通过公开方式向美的集团发行A股股票，发行数量为3.94亿股至4.23亿股之间。通过这些操作，美的集团将持有科陆电子29.96%的股权及表决股，并成为公司的控股股东。

科陆电子成立于1996年8月，是一家以能源的发、配、用、储产品业务为核心，集自主研发、生产、销售及服务为一体的国家重点高新技术企业，也是国内比较领先的能源领域的综合服务商，主要从事智能电网、新能源及综合能源服务三大业务。

美的集团曾表示，储能产业符合国家支持的战略方向，空间广阔。科陆电子在储能赛道中兼具自研技术、项目经验、海外认证、渠道资源等方面能力，同时也在系统集成和储能变流器市场中排名靠前。科陆电子技术实力较强，具备国际主流的安全认证，属于国内少数有能力参与储能项目全产业链的储能集成商，并已实现对相关核心部件的自主研发，如电池管理系统(BMS)、能源管理系统(EMS)和储能变流器(PCS)。

据悉，美的集团已于2021年发布了“绿色战略”，将能源管理作为其核心业务之一。对于此次交易，美的集团表示，能源管理是美的点燃第二引擎，在B端核心业务上布局与突破的关键领域。美的集团成为科陆电子的控股股东后，拟将其作为开展能源管理业务的主要平台之一。

未来，美的将利用其遍布全球的研发制造网络与销售渠道网络、高效的企业管理理念以及强大的数字化能力，在应用场景、渠道资源、技术合作及经营管理等多方面与科陆电子推进协同发展，以夯实其现有业务，促进产业协同，实现资源互补，提升科陆电子资产规模及盈利能力。

美的集团缘何高看科陆电子一眼？

值得注意的是，科陆电子近年来业绩并不算好。2018年，科陆电子首度出现亏损，便一发不可收拾，2018年公司亏损12.2亿元，2019年再次亏损23.76亿元，2020年，公司通过变卖资产实现扭亏为盈，归母净利润1.85亿元，保壳成功。2021年公司又亏损6.65亿元。科陆电子2022年半年报显示，公司再度亏损1.56亿元。

从业务构成看，科陆电子智能电网业务为主导，以2021年年报看，其中智能电网收入占比76.6%、储能业务占比7.3%、综合能源管理及服务占比9.8%。

不过，科陆电子研发实力雄厚，具有深厚的客户储备。浙商证券研报称，科陆电子的研发产品覆盖国家电网、南方电网大部分需求，同时海外电能表产品通过了多项国际主流认证，是国内少数有能力参与储能项目全产业链的储能集成商。从客户资源看，科陆电子客户优质，客户覆盖国家电网、南方电网以及各省电网公司。

据东亚前海证券研报，科陆电子2022年订单数量持续突破，截至2022年9月，公司电池储能系统获得订单量已超过1.4GWh。智能电网业务中标总金额达8.80亿，已高出2021年全年的7.44亿。公司储能业务产能也高速扩张，2022年7月宜春生产基地一期3GWh项目正式投产，同时二期项目签约，计划产能为5GWh。