2022年5月22日洪涛股份（002325）发布公告称：深圳市嘉字供应链管理有限公司肖天松、深圳大学龙岗创新研究院黄华辉、深圳沃伯格投资控股有限公司郑奇国、深圳米勒家具周纯、财信证券梁游 汪博文、恒泰证券吴刚、深圳汇合创世投资管理有限公司王兆江、欧亚太平洋基金王宏骏、国信证券建筑陈纲、翼虎投资李境池、和熙投资陈中雷、前海开源基金何泽俊、同泰基金王秀、信达澳银基金李琳娜、金信基金许炯东、长城证券詹海希、大成基金刘峰、海坤投资王飞跃、富途证券新能源尤少炜、广发证券何平、云财富期货深圳分公司钟华丽、东北证券机构业务部周骐、中山证券西乡营业部张继清、中信证券深分上市公司业务部李卓霖、前海联合基金专户部姚昆、方正富邦基金黄石结、博时基金赵耀、富荣基金韩煦、宝盈基金朱凯、达仁投资李学军、旦恩资本刘旭、菁英时代李梦玉、榕树投资周毅、盈峰资本刘东渐、精至资产湛选、高旗资本康涛、懿德财富鲍志铖、野村东方国际证券有限公司李政政、世纪致远投资有限公司汪文才、海通证券苏达思 戴元灿、氢蓝时代吴国平、凯豪达公司陈凯家 杜龍 廖育斌、北京市星石投资管理有限公司高超、上海炬诚资产有限公司吴凤娇、挚见资本文书槐、百年保险资管别依田、深圳前海无忧投资基金陈正华、华安证券盛炜、青岛以太投资王增昌、江苏希赫科技王洁、东吴基金蔡秋实 刘浩宇、中航证券曾帅、上海爱建证券余前广、上海通怡投资管理有限公司杨苇茜 沈嘉迪、深圳裕晋投资杨烽、东方证券股份有限公司李梦强、新时代证券马笑、红塔证券陈彦宁、华能贵诚信托肖明亮、太平资产管理有限公司朱云、广电基金张易伟、财通基金管理有限公司王志斌、上海纯达资产管理有限公司訾会平、博道基金钱程、格林基金管理有限公司王振林、思脉投资李鹏、信公百择王旷辰、进化论资产蓝智炀、安信证券查慧珏、混改基金张顺、中信保诚基金管理有限公司司浩杰、海通吉禾李晓东、长江证券股份有限公司任楠、国海证券研究所张婉姝、云泽资本徐涵 夏全刚、国金证券王祎馨 方鹏、华融金融陈生、海通吉禾私募股权投资基金管理有限责任公司刘君 傅强、国金地产方鹏、开源证券刘尊钰、嘉实基金杨跃、利位投资朱凤蛟、银华基金张伯伦、农银汇理基金宋磊、四川量化思维投资有限公司刘伟智、融捷控股陈金峰、融捷刘丛、深圳市前海粤鸿金融投资有限公司黄新耀、建行深圳分行吕龙、长沙浩源投资有限公司张人亮、长城证券产业金融研究院王泽雷、上海中晨设计沈军、中义基金陈德夫、深圳瑞光康泰科技有限公司周威、海通证券研究所曹有成、深圳前海锐意资本肖晖、上海中晨工程设计有限公司种小毛、万向信托股份公司徐春瑜、融捷集团深圳金融业务总部刘丛、华融向燕、宸沣资本方群、中壹基金任富意、恒泰华盛刘金钵、城泰资本马跃峰、上海山海皆可平资产管理有限公司李兵、兴证全球基金余明强、上海生芒技术邓方忠、灏硕投资邹小玉于2022年5月19日调研我司。
本次调研主要内容：
问：近几年房地产行业低迷，遍地暴雷，贵司本次公告进入氢能源行业，是否此次转型后不准备干公装了?
答：公司在建筑装饰行业有着一流的品牌与业绩，今后将继续深耕建筑装饰行业，加快构建以建筑装饰为根基，以氢能源为着力点的发展新格局，实现公司产业升级，促进公司长远发展。近年来房地产行业低迷、爆雷声不断，但公司多年来在营销客户过程中坚持有所为，有所不为的原则，成功避开近期爆雷的地产开发商，至今公司没有与爆雷地产开发商合作的项目、未持有爆雷地产开发商签发或承兑的商票或应收账款等。
问：公司是因为什么机缘和凯豪达达成氢能源发展合作意向的?
答：2022年初公司制定了以建筑装饰为根基，积极拓展新业务，寻找新的利润增长点的经营战略，恰逢国家及地方层面相继出台氢能产业的政策文件，通过鼓励和财政补贴支持，加速推动国内氢能产业发展。公司通过考察研究发现凯豪达在氢能源领域已经拥有领先的技术、成熟的产品，通过双方了解及探讨，公司与凯豪达决定建立合作伙伴关系，在氢能源产业领域开展深度合作，整合和发挥双方各自资源优势，实现优势互补、互利共赢。
问：凯豪达洪涛氢谷未来规划是什么?
答：凯豪达洪涛氢谷拟定123布局方案，即1个制氢、加氢、换电综合能源站，2个基地（国际氢能装备生产基地和国际氢能社区基地），3个中心（国际氢能源产研中心、国际智慧光谱及量子科技产研中心、国际绿色零碳高分子新材料产研中心）。
问：洪涛和凯豪达之间是否可以给各自的客户赋能?
答：目前氢能源产业需要有实力的建筑装饰公司提供建筑装饰业务，洪涛是建筑装饰龙头企业，有实力为氢能源产业提供建筑装饰业务。同时洪涛也能利用自身品牌和客户资源为凯豪达开拓新市场和新客户。
问：洪涛股份在氢能源产业后续三-五年的投资规划是什么?投资的资金来源有哪些?
答：公司在深圳、天津、云浮拥有38万平方米的产业基地和18万平方米的产业建筑物，拥有发展氢能源产业的良好基础。公司未来将依托合资公司在氢能技术研发、示范应用上的优势，结合公司品牌、基础设施等资源优势，积极参与制氢加氢项目、制氢设备生产销售项目及氢能新技术应用方案的推广，加快在氢能源产业的拓展与布局，推动早日形成公司新的利润增长点，实现良好的社会效益与经济效益。未来的3-5年内，合资公司将陆续建成并投入运营深圳、云浮、天津三个高等级的氢谷产业园区，同时参与投入大型制氢基地，制氢加氢一体化示范站，合资公司将通过设立双碳产业基金、绿氢产业基金的方式筹集所需基金，并争取深圳市政府重大项目产业基金的专项支持。
问：请问贵司对未来氢能业务的定位，是作为装饰业务的补充还是作为双主业发展?氢能业务是否会影响装饰业务的资源投入力度?
答：装饰业务是公司基本盘，未来公司在保持装饰业务稳定增长的同时大力发展氢能业务。氢能业务与装饰业务由不同的团队负责，从人才、资金、管理等多方面都是一套独立体系，不影响装饰业务的资源投入力度。
问：合作方凯豪达的公司背景，在氢能行业的核心优势是什么?目前的行业地位如何?目前的市场拓展情况如何?
答：凯豪达氢能源成立于2015年，是一家以氢能源技术研发、制氢设备生产及销售、氢能项目投资和氢能源项目合作开发为主营业务的综合型高科技企业，2019年获批为国家高新技术企业，现为深圳市氢能与燃料电池协会副会长单位、深圳市氢能产业龙头企业；公司专注于氢燃料电池汽车专用制氢加氢一体站、制氢基地建设及运营业务，充分利用自身制氢技术优势，为所有用户提供高质（氢气纯度≥99.9999%）、廉价的氢气。凯豪达具备大、中、小型制氢设备的批量生产能力和交付能力，2021年已陆续中标中广核新能源吉林白城风电项目、妈湾电厂制氢加氢一体站项目，在佛山与当地国企合作落地建设投资规模约为3.6亿元制氢基地一座，并向佛燃南庄加氢站、潍坊油氢合建站、青海大学热电联供项目、中广核海风制氢项目等供给相应规格的成套设备，完成设备安装、试验、验收和质保服务。
问：从技术来看，目前电解水制氢技术生产成本低于PEM(质子交换膜)制氢技术，但是从综合成本来看，将来会高比PEM(质子交换膜)制氢技术，怎么看待这两种技术?
答：碱性电解水制氢和PEM制氢各有优劣，但碱性电解槽相较于PEM电解槽具有技术成熟度高、设备寿命长、成本低、单套设备规模大等特点，目前是碱性电解水制氢从商业化应用角度看是优于PEM制氢。仅从某一单一指标来衡量技术路线的优劣是不够全面的。
问：传统制氢和风光制氢的成本差异及下降速度?
答：（1）煤制氢成本为9-11元/kg，是当前国内成本最低的制氢路线（煤炭价格为550元/吨时）；（2）天然气制氢成本为20-24元/kg（天然气价格为3.5元/立方米时）；（3）甲醇制氢成本为23元-25元/kg（甲醇价格为3000元/吨时）；（4）工业副产氢平均成本为12元-18元/kg；（5）电解水制氢成本为30元－35元/kg（电力价格为0.6元/kWh时）。综上，方式（1）-（4）为传统制氢，其制氢成本由化石能源成本所决定，就目前看化石能源价格上涨幅度较大，制氢成本将不断上升，且随着国家双碳战略的深入推进，碳排放指标限制，煤制氢废水、废气、废渣排放量大，环保投入大，若单独生产氢气，每千克H?约产生19-29kg的CO?，按北京2018年碳交易价50元/吨考虑，氢气生产成本会增加1-1.5元/kg（隐性成本增加）。从而进一步抬高化石能源制氢成本。方式（5）电解水制氢即为风光制氢，随着国家大力发展可再生能源，风光电力成本将得到大幅下降，成本方面，当电价为0.3元/kWh时，可再生能源制氢的成本约为17.7元/kg，若可再生能源电价低于0.25元/kWh，绿氢成本可降至15元/kg以下，将开始具有成本优势，若可再生能源电价低于0.15元/kWh，绿氢成本可降至8.25元/kg。因此，随着可再生能源度电成本的下降及制氢规模化效益显现，制氢成本会进一步加速下降，可再生能源制氢是生产绿氢，绿氢才能真正实现氢能全产业链绿色化发展，才是未来的发展趋势。
问：目前凯豪达制氢技术是否存在瓶颈?
答：目前凯豪达电解水制氢技术处于领先水平，暂时没有瓶颈。凯豪达研发团队仍在不断优化电极，提高析氢效率，降低制氢能耗，提高电流密度，更好的适应可再生能源大幅度的波动性，同时在降低设备成本等方面进行研究，为后续大规模商业化应用做准备。
洪涛股份主营业务：承接酒店、剧院会场、写字楼、图书馆、医院、体育场馆等公共装饰工程的设计及施工。
洪涛股份2022一季报显示，公司主营收入4.57亿元，同比下降41.77%；归母净利润-7958.29万元，同比下降1002.98%；扣非净利润-8296.99万元，同比下降1300.43%；负债率66.36%，财务费用3886.23万元，毛利率7.58%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1064.34万，融资余额减少；融券净流出23.2万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，洪涛股份（002325）好公司评级为0星，好价格评级为2星，估值综合评级为1星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。
〖 证星公司调研 〗
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
举报/反馈下一篇：上海：打造世界级海风制氢基地
