近期俄乌冲突升级导致全球避险情绪上升，原油作为大宗之母和重要战略储备，一直备受关注，市场对原油供应短缺的担忧情绪达到顶点。 根据前几次的能源危机来看，资本主义国家都是【在能源危机后陷入经济危机】， 近期市场关于滞胀的担忧又起。以史为鉴，历史上五次能源大危机如何演绎？历次能源危机传导的路径：原料成本上涨引发企业破产增加，失业率增加，GDP下滑，需求减少再引发原料成本下降，股市先于商品下跌。
从前几次的能源危机中，日本与德国通过【大力发展制造业】成为强国，同时日本在第二次能源危机中【迅速调整能源结构，减少原油的依赖性】，也是值得借鉴，而我们国家也是在走能源结构调整的路线，同时大力发展制造业也是强国之路。——能源变革是长期投资线，道路曲折但前途光明，也是关乎地缘政治博弈的核心点。 国家发展改革委、国家能源局印发《十四五现代能源体系规划》，大力发展风电、太阳能发电、核电、氢能和储能。在经历了俄乌之战引发的能源危机时，欧洲也进一步加速了新能源的替代发展进程。
事件：2022年3月22日，国家发展改革委、国家能源局联合印发《十四五现代能源体系规划》，《规划》主要从三个方面推动构建现代能源体系：增强能源安全稳定、推动绿色低碳转型、提升能源产业链现代化水平。主要目标：到2025年，发电装机总容量约30亿千瓦，非化石能源消费比重提高到20%左右、发电量比重39%左右。
能源供给保障与绿色低碳转型并举。电源供给和电力输送对能源供应链的安全稳定至关重要。十三五时期和2021年我国出现了部分地区电力供应紧张的局面，目前能源发展的首要任务是保障安全。我们认为，在共同推进能源供给安全和绿色低碳转型双重目标的背景下，十四五期间加快清洁能源开发的确定性进一步增强。电力输送方面，特高压输变电线路的建设以及配电网的升级改造将成为电网发展的重点。
统筹区域能源发展，鼓励因地制宜开发、就近消纳。我国能源生产消费存在地域错位，西部地区能源资源丰富，而中东部地区能源消费比重高。除了继续加快推进西部大型风电光伏基地项目建设，《规划》提及中东部地区清洁低碳能源发展的举措，如京津冀及周边大力发展分布式，长三角地区积极推进海上风电等。我们认为，因地制宜开发是我国电源建设进入精细化发展的重要标志，将进一步指导十四五期间新能源重点项目的规划和落地。
拓展清洁能源消纳空间，完善售电侧机制，提供低碳发展动能。《规划》强调推动清洁能源参与市场化交易、完善风电光伏价格形成机制、建立新型储能价格机制。我们认为，上网电价市场化改革有利于调动绿电运营商的积极性，而新型储能的规模化应用无论对于集中式还是分布式新能源的消纳都是重要保障和有力支撑，看好储能设施建设加速以及储能全面参与电力系统的比例提升。
投资参考：本次发布的《规划》明确加快推动能源绿色低碳步伐，大型风电光伏基地、分布式能源、海上风电有望加速推进，我们看好风电、光伏、储能产业链保持旺盛需求。可以关注：
1） 直接受益绿色低碳转型的绿电投资运营商：xx能源、xx科技、xx电器、xx科技；
2） 光伏产业链龙头：xx股份、xx股份、xx光能、xx科技等；
3） 海上风电设备制造商：xx电缆、xx新春等；
4） 储能逆变器和系统集成商：xx电源、xx威等。
（个股不适宜直接打出，请见谅）
