朗新科技 300682
事件： 公司发布2021年年报。
1. 三大业务板块齐头并进，研发投入加大。
2. 能源数字化业务在用电服务核心系统、数字新基建、能源服务运营等方面均取得较好发展，新签订单进一步增长。
3. 能源互联网业务中生活缴费业务保持市场领先地位，聚合充电业务实现高速增长，能源消费服务领域进一步拓展。
核心观点
一、 事件
公司发布2021年年报，公司2021年实现营业收入46.39亿元，同比增长36.98%；实现归母净利润8.47亿元，同比增长19.77%；实现扣非净利润7.23亿元，同比增长23.83%。
分业务板块来看，公司能源数字化业务实现收入23.71亿元，同比增长34.99%；能源互联网业务实现收入8.48亿元，同比增长43.58%；互联网电视业务收入14.20亿元，同比增长36.6%。营收增速大于净利润增速，主要是毛利率略有下降而费用率略有上升。公司21年毛利率为43.42%，相比20年下降2.44pcts。公司21年期间费用率为26.56%，相比20年上升0.88pcts，主要是研发费用率上升1.61pcts，而销售费用率和管理费用率均有所下降。公司21年加大了研发人员的储备，能源数字化板块员工增长超过25%，公司研发费用率为12.34%，研发投入占营业收入比例为12.60%，资本化研发支出占研发投入的比例仅为2.12%。
三、能源数字化业务在用电服务核心系统、数字新基建、能源服务运营等方面均取得较好发展，新签订单进一步增长
在用电服务核心系统方面，公司全面参与了国网能源互联网营销服务系统（营销2.0）的试点项目建设工作，取得良好成果，并为下一步大规模推广做好准备；在新基建方面，公司协同多个省电力公司建立了能源大数据中心，并发展了各种电力指数、碳排放指数等数据产品，承建了多个省市电力采集主站系统、智慧能源服务平台和电动汽车运营平台，公司已经从营销为主发展到营销+采集双核心业务发展；在能源服务运营方面，公司发展了市场化售电结算、负荷预测等多款产品并成功运用于多个省市电力公司。
四、能源互联网业务中生活缴费业务保持市场领先地位，聚合充电业务实现高速增长，能源消费服务领域进一步拓展
生活缴费业务方面，公司累计服务用户数超过3.5亿户，日活跃用户数超过1，300万户，连接的公共服务缴费机构超过5，300家；聚合充电业务方面，公司完成了和国家电网、南方电网、特来电、星星充电、云快充等头部运营商的平台打通，截止2021年末，平台已累计接入充电运营商超400家，在运营充电桩数量超过32万，服务新能源充电车主数超过210万，2021年聚合充电量近56，000万度，是2020年充电量的近8倍，聚合充电业务收入实现高速增长，收入模式也从服务费分成拓展至服务费+预购电模式。能源消费服务方面，公司新耀光伏云平台新接入分布式光伏容量约900MW，公司的BSE智慧节能系统在医院、园区等领域建立了标杆客户项目。
投资建议
双碳目标推动电网在用电领域加大创新和投资力度，公司能源数字化业务在十四五期间具有广阔发展空间；同时，汽车的电动化大趋势确定，充电桩需求呈指数级增长，公司与支付宝的合作具有很好的卡位价值，其聚合充电业务收入有望实现高速增长。我们预测公司2022-2024年EPS 1.08/1.49/1.96元，对应2022-2024年PE 25.76X/18.71X/14.18X。首次覆盖， 给予推荐评级 。风险提示
政策风险；市场竞争加剧的风险；新业务拓展不及预期的风险。
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本文摘自报告：《【银河计算机】公司点评_朗新科技_能源数字化%2B能源互联网双轮驱动，公司迎来高成长期》
报告发布日期：2022年3月28日
报告发布机构：中国银河证券
报告分析师：
吴砚靖 执业证书编号：S0130519070001
邹文倩 执业证书编号：S0130519060003
吴砚靖
TMT/科创板研究负责人 ，北京大学软件项目管理硕士，10年证券分析从业经验，历任中银国际证券首席分析师，国内大型知名PE机构研究部执行总经理。具备一二级市场经验，长期专注科技公司研究。
邹文倩
计算机/科创板团队分析师 ，复旦大学金融硕士，复旦大学理学学士；2016年加入中国银河证券研究院；2016年新财富入围团队成员。
/// 评级体系及法律申明 ///
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
银河证券公司评级体系
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
法律申明：
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