摘要
在全球双碳政策驱动下，2021年全球可再生能源占比从2015年的33.6%增长至41.3%，绿电装机呈快速上升趋势。我国风电、光伏、储能等绿电产业链条完整，成本优势显著，在海外绿电需求持续高增的背景下，国内相关厂商的出海前景广阔。在风电方面，受疫情影响近两年海外风电装机不及预期，仍存在大量装机缺口；我国风电产业链完整，多家国内厂商跻身全球前十，成本优势显著，叠加风机大型化趋势带动成本持续下降，我国风电仍有降本空间，未来出口前景可观。在光伏领域，欧盟激进政策下欧洲光伏装机需求强劲，印度和巴西等新兴市场的光伏组件集中备货需求升温，长期来看全球光伏行业增长空间仍十分可观。我国是全球第一大光伏组件生产国，海外市占率高达85.6%，出口市场保持高速增长态势。未来随着大尺寸硅片、N型HJT/TOPCon电池等新型技术加速迭代，有望带动光伏产业链各环节持续降本增效，进一步提升我国光伏出海的竞争优势。在储能方面，可再生能源占比持续提升带动全球储能需求大幅增长，叠加在电价高企和补贴政策刺激下，欧美居民的户用储能装机需求景气度持续提升。我国锂离子电池储能技术全球领先，产业链已基本实现国产化，叠加成本优势显著，我国储能电池出口市场高速增长。在海外需求旺盛的刺激下，2022年我国储能电池出口额有望突破400亿美元。建议关注风电、光伏、储能领域具有出口优势的头部厂商：风电包括金风科技、明阳智能等；光伏包括通威股份、隆基绿能、晶澳科技等；储能领域包括阳光电源、派能科技、锦浪科技等。风险提示：海外绿电政策落实不及预期、海外需求不及预期、技术迭代风险、行业竞争加剧、上游原材料波动风险
目录
1、风电：全球风电装机需求旺盛，出口前景广阔3
2.1 海外风电装机仍存在缺口3
2.2产业链完整，多家国内厂商跻身全球前十5
2.3风机大型化趋势带动成本持续下降7
2、光伏：成本优势显著，出口需求维持高景气8
2.1我国光伏出口市场高速增长8
2.1.1欧盟激进政策推动光伏能源推广9
2.1.2亚太和美洲市场需求升温10
2.2技术进步推动产业链成本快速下降11
2.2.1上游环节：硅料和硅片11
2.2.2中游环节：电池片和组件12
3、储能：海外户用储能需求高速增长15
3.1欧美市场是户用储能需求增长主体17
3.2高电价和政策支持驱动户用储能装机需求增长18
3.3国内储能厂商成本优势显著19
4、投资建议20
5、风险提示21
正文
在全球双碳政策和风光发电成本达到平价的背景下，全球可再生能源的占比持续提升，根据EMBER数据显示，2021年全球可再生能源占比从2015年的33.6%增长至41.3%，其中风光能源合计占比从2015年的4.8%增长至2021年的10.3%，风光装机呈快速上升趋势。2020年全球风电累计装机规模从2010年的198GW增长至703GW，增长了将近300%。
根据全球风能理事会GWEC发布的《2022年全球风电行业报告》显示，2021年全球风电装机新增93.6GW（并网容量），累计装机达837GW，同比增长12%。2021年全球陆上风电装机新增72.5GW，海上风电装机新增21.1GW，其中中国新增装机占比高达80%，累计海上风电装机容量为2693万kW，跃居世界第一，超越英国成为全球海上风电累计装机最多的国家，未来我国海上风电产业发展潜力巨大。根据GWEC预测，未来五年全球海上风电新增装机容量有望超过70GW，2021-2025年CAGR达31.5%，全球海上风电新增装机容量占比将从2020年的6.6%快速提升至21.3%。
近两年受新冠疫情影响，全球风电新增装机增速有所放缓。根据GWEC测算，若按当前风电新增装机速度发展，到2030年全球新增风电装机量仅能达到升温1.5℃以内及净零排放目标所需风电容量的64%左右，或将无法实现2050年碳中和目标。在我国政策大力推动下，2030年可完成既定目标，但欧美发达国家仍存在大量风电装机缺口，需要大幅提升风电装机的增速和广度以实现能源转型。
根据中国风能专委会CWEA数据统计，2021年我国向海外出口风电机组886台，新增出口机组容量为3268MW，同比增长175.2%；截至2021年底，我国累计出口风电机组3614台，累计出口机组容量达9642MW。截至2021年底，我国风电机组已累计出口至42个国家，其中2021年新增和累计出口容量最高的国家均为越南，分别为2357.4MW和2446.8MW。2021年我国多个海上风电项目迎来集中并网，并实现了首次海上风电机组出口，共计出口72台海上风电机组到越南，容量为324.8MW。
我国风电产业链条完整 ，多家国内厂商跻身全球前十，在全球范围内竞争优势显著。 根据GWEC发布的《全球风电供应侧报告》显示，在2021年全球风电整机制造商TOP15榜单中，中国厂商占到十家，其中金风科技、远景能源分别以11.8%和8.6%的市占率排名第二和第四，明阳智能、运达股份、电气风电、中国海装跻身前十。根据金风科技官网显示，2022年一季度公司海外市场在手订单规模为2734MW，同比增长37.7%。
随着我国风电行业技术加速迭代、产业规模不断扩大、产业链配套逐步完善，风电机组的发电成本持续下降，国内整机制造市场竞争激烈。新增风电装机的机组功率大型化趋势日益显著，根据CWEA数据显示，2020年我国3.0MW及以上功率的风电机组占比达38%；新增装机的风电机组平均单机功率为2.67MW，与2014年相比提升了51%。风机大型化有效推动风电成本下降，随着单机功率提升，风机单瓦制造成本及风电场建设成本下降明显，与此同时大功率风机还可通过增加有效发电量来降低度电成本。在风电机组大型化的趋势下，陆上风电已实现平价，陆上风机（不含塔筒）招标价格已降低至2000元/kW以下；海上风机也开始进入平价时代，在补贴政策退出后各大厂商的投标价格快速下降，根据《中国可再生能源发展报告2021》显示，海上风电机组（不含塔筒）招标价从2021年上半年的5200-6500元/kW降低至下半年的3800-4400元/kW区间。根据美国劳伦斯伯克利国家实验室预测，到2025年全球风电成本有望再降低17%-35%。 中国风电建设成本与全球平均水平相比更具竞争力 ， 2020年中国LCOE已降至0.037USD/kWh，低于全球平均LCOE 0.039USD/kWh， 未来随着产业链持续整合，我国风电仍有降本空间，出口前景可观 。
随着多国陆续提出碳达峰和碳中和的气候目标，以太阳能为代表的可再生能源成为各国能源发展的重点方向，全球光伏市场将维持高速增长态势，海内外光伏市场需求前景广阔。根据SolarPower Europe数据统计，2021年全球新增发电装机结构中光伏装机占比首次超过半数，高达56%。根据中国光伏行业协会数据，2021年全球光伏新增装机量约为170GW，同比增长30.77%，创下历史新高，预计2022至2030年全球光伏年新增装机量仍将保持增长，到2030年新增装机量在保守和乐观的情况下均将超300GW，全球光伏行业增长空间仍十分可观。近年来我国光伏行业发展迅猛，跃升成为全球第一大光伏组件生产国，出口市场高速增长，海外市占率高达85.6%。我国光伏产业已经基本实现全产业链国产化，规模效益下我国光伏发电成本大幅降低，在全球范围内竞争优势明显。根据PVInfoLink数据显示，2022年1-5月我国出口光伏组件累计达63.4GW，同比增长102%，需求增长态势强劲。
受俄乌冲突影响，欧洲能源危机愈演愈烈，2022年5月欧盟委员会在最新发布的《RE Power EU行动》中提出将投入3000亿欧元为加速欧盟能源绿色转型，以实现在2030年前停止从俄罗斯进口任何化石燃料，将2030年可再生能源占总能源比重的目标从40%提升至45%，2030年可再生能源装机目标从1067GW提升至1236GW。欧盟将2030年光伏装机目标从672GW提升至1000GW，欧洲太阳能协会SPE将欧洲2022-2025年光伏装机预测从30/38/45/50GW上调至39/59/83/112GW，分别提升30%/55%/84%/124%。为实现屋顶分布式光伏装机目标，欧委会在具有法律约束力的欧洲光伏屋顶计划中提出到2026年欧盟所有屋顶面积大于250平方米的新建公共建筑和商业楼要求强制安装屋顶光伏，2027年所有满足条件的现存建筑必须安装屋顶光伏，2029年所有新建住宅必须安装屋顶光伏；此外欧盟还提出一些立法建议要求缩短光伏项目审批时间，比如将屋顶光伏安装审批时间缩短至3个月。德国也决定自2022年7月1日开始停征可再生能源附加税，取消附加税可为德国家庭节省用电开支，德国的光伏装机量有望进一步提升。
欧洲市场是我国光伏组件最大且增速最快的出口市场，2021年欧洲全年进口量达40.9GW，占我国2021年光伏出口组件的比重为46%。根据PV Infolink数据，2022年1-5月我国已对欧洲出口33.3GW光伏组件，同比增长144%，在各区域市场中增速最高。截至2022年5月底，欧洲已有7个国家自中国进口光伏组件超1GW，其中作为欧洲主要转运港口的荷兰已累计进口光伏组件16.5GW，同比增长100%。PV Infolink预测2022年欧洲市场对光伏组件的需求将超55GW，乐观情况下或将超过65GW。 在欧委会激进的政策下，未来欧洲各国的光伏装机量需求仍然强劲，我国光伏产业链有望从中受益。
除了欧美传统市场以外，亚太地区、中东和非洲等新兴市场对光伏的装机需求也大幅增长。根据PVInfolink数据显示，2022年一季度印度已累计从我国进口了810万kW组件，同比增长429%。印度对光伏组件需求大幅升温主要是集中备货需 求，厂家赶在印度政府4月份开始征收BCD关税之前大量囤货，造成空前的需求增长。从长期来看，印度市场仍然是全球光伏组件第二大出口需求市场。根据Mercom India Research发布的《2022年印度太阳能市场排行榜》报告显示，隆基已经连续两年成为印度市场领先的光伏组件供应商，2021年阳光电源成为印度排名第一的组串式逆变器供应商，上能电气成为印度排名第一的集中式逆变器供应商。
拉动美洲市场光伏需求增长的来源主要是巴西，2022年一季度巴西从我国累计进口4.9GW光伏组件，同比增长84%。2023年开始巴西政府或将对分布式项目征收相应税费，在此之前巴西厂家对于光伏组件的备货需求有望大幅提升。2022年6月美国宣布对东南亚的光伏产品实行24个月的关税豁免，并取消了此前针对光伏的贸易关税调查， 未来美国光伏装机有望持续上升，将利好我国在东南亚已布局产能的光伏企业。 东南亚国家在光伏产业链中以组装为主，原材料和零部件主要来自中国，美国光伏装机需求增长将带动光伏产业链价格上涨。与此同时，我国部分光伏龙头企业已在东南亚布局大量产能，通过借道东南亚将产品出口至美国；比如晶科能源在马来西亚已有7GW电池组件产能投产、在越南有7GW硅片产能投产，天合光能在泰国和越南均设立了工厂等。
我国拥有全球领先且最完整的光伏产业链，可以生产全球80%的光伏多晶硅料、90%以上的光伏硅片以及80%以上的光伏组件。根据CPIA数据统计，2021年国产多晶 硅、硅片、电池片和组件产量占全球市场的比重分别为78.8%、97.3%、88.4%和82.3%，在全球范围内占据主导地位。 未来随着技术加速迭代，产业链各环节成本仍有下降空间，我国光伏产业的竞争优势将进一步提升。
硅料和硅片属于光伏产业链的上游环节，硅料环节主要是将工业硅提纯成多晶硅料，硅片环节主要是将多晶硅料加工成单晶硅片或多晶硅片。国内硅料和硅片行业集中度高，排名前五的厂商产能合计占比分别为86%和84%，定价权优势显著。硅料环节国内主要厂商包括通威股份、东方希望、协鑫新疆、新特能源等，海外多晶硅厂商由于生产成本高企，综合竞争力显著低于国内厂商。短期内硅料呈供需紧平衡态势，价格将维持高位，但不具备可持续性。2022年头部厂商将有15-20万吨新增硅料产能陆续投产，随着硅料产能释放提速，硅料供需结构或将改善，上游成本有望回落至正常水平。
硅片环节厂商加速产能扩张，出口需求持续增长。2022年一季度我国硅片出口金额达11.9亿美元，同比增长60.3%。从出口市场分布来看，马来西亚、越南和泰国是我国排名前三的硅片出口市场，合计出口金额为7.6亿美元，同比增长74%，合计占我国海外硅片出口市场份额的63%。在技术变革方面，单晶硅片已经基本实现对多晶硅片的替代，2020年单晶硅片的市占率已超90%。 目前光伏硅片呈大尺寸趋势发展，大尺寸硅片技术降本增效显著，在实现单位时间内拉晶产能扩大的同时，其单位能耗和折旧等指标随之减少。 根据PV Infolink报告显示，自2021年三季度以来硅片龙头厂商开始以大硅片生产为主，截止2021年底超50家组件厂商具备大尺寸高功率组件生产能力，其中有30家厂商已实现210尺寸量产，大尺寸硅片的产出比例加速提升，预计到2022年以182和210为主的大尺寸硅片的市占率将增长至79%。
光伏电池片和组件处于光伏产业链的中游，电池片是太阳能发电的核心部件。我国是全球最大的光伏电池片生产国，根据CPIA数据统计，2020年中国电池片的产能和产量占全球的比重分别达80.7%和82.5%。2022年一季度我国光伏电池片出口8.3亿美元，排名前五的出口市场为印度、土耳其、泰国、韩国和越南，合计占我国电池片出口市场72%的份额，其中印度以36%的市场份额居第一位。根据PV Infolink数据统计，2021年全球出货量前五的电池片生产厂商为通威、爱旭、润阳、中宇和潞安，其中通威股份电池出货量已经连续五年位居第一，预计2023年通威股份的电池产能将达80-100GW。隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源等光伏组件厂商也布局了电池片产能，主要以满足自用为主。
电池片是光伏发电降本增效的关键 。 光伏电站的成本主要由建设成本和运维成本构成，其中建设成本包括组件成本、关键设备成本、建安费用和非技术成本，其中组件成本占比约46%；而组件的核心器件便是电池片，因此电池片是光伏发电成本下降的关键。晶体硅电池占据了光伏电池95%的市场，根据衬底材料不同晶体硅电池可分为P型电池和N型电池。P型硅片制作工艺更简单、成本更低，当前主流光伏电池片产品以P型单晶电池为主，2020年PERC新建产能占比为86.4%。随着单晶PERC电池技术日益成熟，光电转换效率提高，在其原材料和制造成本下降的同时，发电站面积也不断减少，从而节省了光伏发电站建设成本。
随着电池效率提升速度放缓，P型PERC电池片的转换效率面临难以突破24%的极限瓶颈，各技术路线开始呈现百花齐放的态势，N型电池与钙钛矿等技术正不断取得突破，有望实现技术替代。N型电池的主要技术包括异质结电池（HJT/HIT）和TOPcon电池等，具有低温度系数、低衰减、高转化效率、低能耗、寿命长等特点，但其工艺也更加复杂。多家厂商已经投资布局N型电池技术，目前产业已开始扩产。由于TOPCon电池产线可以通过升级PERC产线来进行布局，可在设备采购方面节省大量费用，相比HJT具有短期成本优势，但其转换效率低于HJT且工艺更复杂，因此仅属于短期内的过渡技术。从中长期来看，HJT的电池转换效率更高，综合降本增效的优势更加显著。在设备和关键材料降价及工艺不断提升的背景下，HJT产业化进程加速，2021年全球HJT规划产能超120GW，根据公开信息显示，2022年HJT潜在招标为18.6GW，全年有望达到20-30GW，量产进程有望加快。根据《中国光伏产业发展路线图(2021版)》显示，到2025年N型电池片的市场占比将从2021年的4.1%提升至25%，到2030年有望接近50%。目前PERC电池、TOPCon电池、异质结电池的平均光电转化效率分别为23.1%、24%、24.2%，预计到2025年可以分别提升至23.7%、24.9%和25.3%，光电转换效率的大幅提升将带动光伏发电成本下降。
在组件环节，双玻组件经济效益更高，逐步主流趋势 。 光伏组件根据所使用的光伏玻璃数量不同可分为单玻光伏组件和双玻光伏组件，双玻组件指的是正反两面都可以发电的组件，由两片玻璃和太阳能电池片组成复合层。随着光伏组件技术不断升级，转化效率更高的双玻光伏电池组件逐渐得到下游应用端的认可，并受到美国201关税豁免，叠加双玻组件的经济效益优于单玻组件，其市场需求不断增长，逐渐成为市场主流趋势。双玻组件在抗隐裂、抗PID、长期老化性等方面优势明显，其发电量比单玻组件高21%，寿命可再延长5-30年，衰减率也更低，可有效降低企业的度电成本。2021年双面组件的市场占比从2020年的29.7%快速增长至37.4%，中国光伏行业协会预测到2030年双面组件的市场占比将超60%。目前双玻组件技术已覆盖了P型PERC、N型HJT电池等主流电池技术，成为电池升级的首选，未来随着新型电池技术不断更新迭代，双玻组件技术也将加速升级换代，有望持续推动组件环节降本增效。
全球组件行业集中度持续提升，根据公开资料显示，光伏组件排名前五的厂商出货量占比从2018年的29.9%提升至2021年的60.9%，预计2022年CR5有望进一步提升至67.8%-75.9%。在行业集中度不断提升的背景下，龙头企业的资金和研发实力均比较强，难以依靠单一环节的技术工艺优势获取持续的超额利润，因此积极开拓上下游一体化布局的厂商更具成本优势，有望在全球光伏组件市场中占据主导地位。
随着 可再生能源占比持续提升，储能需求大幅增长。与传统能源相比，可再生能源的随机性和波动性较高，无法与终端用电需求完全匹配，从而影响电能消纳、电网稳定性和经济性等方面。储能加速发展可以有效解决这些问题，在最大程度上减少废弃风光能源，为新能源消纳提供有力保障，推动传统能源向绿色能源转型加速。储能技术主要包括热储能、电储能和氢储能三大类，其中电储能是最主要的储能形式，根据存储原理不同又可分为电化学储能和机械储能。由于电化学储能技术受地理条件影响小、建设周期短、商业化模式日益成熟，因此成为应用范围最广、发展前景可观的电力储能技术。
随着电池技术快速迭代，储能成本呈快速下降趋势，全球电化学储能装机加速提升。2021年全球电化学储能新增装机28GWh，Wood Mackenzie预计未来十年新增装机有望稳定增长，到2030年将增长至194GWh，2021-2030年CAGR达24%。锂离子电池在全球电化学储能市场中占据主导地位，根据CNESA数据统计，2020年锂电池占电化学储能在运装机的比重已达90%。根据Wood Mackenzie数据统计，全球锂离子电池平均价格已从2013年的684美元/千瓦时降至2021年的132美元/千瓦时。CNESA根据电力储能项目的主要用途将储能应用场景划分为电源侧、辅助服务、集中式可再生能源并网、电网侧和用户侧五个类别，截至2018年，用户侧累计装机规模最大，占比高达32.6%。 在低碳和能源危机的背景下，全球户用储能需求景气度持续提升。
欧美发达国家占据户用储能主要市场，海外需求快速放量增长。 根据HIS Markit数据显示，2020年全球新增户用储能装机量为2.5GWh，同比增长47.1%，2015-2020年CAGR达44.3%，行业高速增长。具体来看，欧洲市场是全球户用储能第一大市场，2020年欧洲户用储能装机量为1.8GWh，同比增长43%，其中德国的全球占比位居第一，高达25%。2020年美国户用储能装机量为1.1GWh，同比增长131%，其占全球储能需求的比重为24%。部分发展中国家如南非、印度由于电网发展较为薄弱、光照条件较好，为保障用电需求，其储能装机量也开始快速增长，2020年南非户用储能装机量为185MWh，同比增长157%。
电价高企大幅刺激了欧洲居民对于户用储能的装机需求，居民对于购买储能产品的意愿大幅增强。 根据IEA数据统计，欧洲新能源发电量占比从2017年的33%提升至2020年的43%，可再生能源发电占比不断提升。在面对极端天气时新能源发电缺乏弹性，因此电网稳定性受到挑战，造成欧洲电价波动性加大，电价持续走高。与此同时，2021年底开始全球多地区遭受能源危机，叠加俄乌冲突造成天然气短缺，欧洲天然气价格和居民电价大幅增长。根据EuroStat数据，2021年下半年与2020年下半年相比，居民电价平均增长11%，其中爱沙尼亚、瑞典、挪威、西班牙等国涨幅超过22.5%，仅有两个欧盟国家电价未上涨。此外，随着新能源车在欧洲不断推广，拥有新能源车的家庭年用电量将额外增加约2900度，居民通过配置户用光储可以进一步节省电费。
安装光伏配套储能设备可以保证供电可靠，驱动户用储能加速发展。 海外电网老化问题严重，大面积停电事故频发，根据美国伊顿公司数据统计，美国电网平均停电次数从2008年的2000次增加至2016年的4000次；2020年美国人均停电时间超8个小时。自2021年2月德州发生大型停电事故以来，户用储能装机量增长明显。安装光储设备可以在保障家庭用电稳定性，应对突发情况，同时可以将余电存储起来自用节省电费，长远来看可以有效节省家庭开支。
各国政府推出补贴政策鼓励户用储能发展 。 近年来随着光伏度电成本持续降低，各国开始逐步取消光伏发电补贴，比如2014年德国结束了太阳能长期保护性电价（FIT）并试点拍卖机制；2015年英国大幅削减FIT并在2019年废止了新能源电价政策；2019年11月日本已有部分家庭FIT协议到期等等。居民回售电网的收益不断降低，可再生能源自发自用的经济性增强，因此配套储能的必要性日益凸显。为推动储能发展，多国政府陆续推出相关政策降低户用储能使用成本，尤其是高度依赖天然气的国家如德国、奥地利、意大利、英国、匈牙利等国家。德国免除最大装机容量30kW或年最大耗能30MWh的屋顶光伏+储能装置的EEG附加税；意大利对户用储能设备的税收减免从50%-65%提升至110%；英国取消储能部署容量限制要求，并拨款1000万英镑支持部署储能；美国计划两年内部署10GW电池储能系统，对私营单位和住宅用户安装光伏配套储能给予26%的投资税收抵免，2023年减免22%。
目前全球户用储能市场仍处于发展初期，行业集中度较低，行业前三的企业市占率合计仅为34.5%，分别是特斯拉15%、LG化学11%和派能科技8.5%，未来行业集中度的提升空间广阔。 我国锂离子电池储能技术全球领先，产业链已经基本实现国产化，成本优势显著。 根据BNEF报告显示，中国磷酸铁锂储能电池组平均价格与国外储能市场相比要低30%。我国储能电池出口高速增长，2021年中国储能电池出口额为327.3亿美元，同比增长66.58%；中国对美国、德国和韩国等主要出口市场的出口额分别为53.1亿美元、36.9亿美元和30.8亿美元，同比分别增长86.1%、129.6%和108.2%。根据《2021年储能行业对外贸易发展白皮书》预测，在海外需求旺盛的刺激下，2022年我国储能电池出口额有望突破400亿美元。
在全球低碳背景下，可再生能源市场空间广阔，建议关注风电、光伏、储能领域具有出口优势的头部厂商。
l 风电领域
l 金风科技 ：全球领先的风电整体解决方案提供商，连续11年国内新增装机排名第一；截至2022年3月底海外在手订单2.73GW，同比增长38%，主要分布在越南、智利、澳大利亚、巴西等国家；全球自营风电场权益装机容量/风电场权益在建容量分别为5888/2552MW。
l 明阳智能 ： 海上风电整机龙头企业；全球漂浮式风电技术引领者，推出全球最大陆上（7MW）和海上风机（16MW），持续引领机组大型化；2021年获得海外订单0.46GW，完成意大利海上风电项目机组供货，实现中国企业在欧洲海上风电销售零的突破；与巴西、英国签署谅解备忘录开发海上风电项目。
l 运达股份 ： 老牌风机制造企业，深耕风电领域40载，具备2MW-9MW功率级别的风电机组产品开发能力；2021年获得海上风机海外订单，完成7MW和9MW海上风机设计认证；在英国设立欧洲风电研究院加强风电机组技术研发。
l 光伏领域
l 通威股份 ：光伏电池出货量连续五年全球第一；实现光伏全产业链布局，拥有高晶硅年产能18万吨、光伏电池年产能45GW，2022年将有15GW硅片产能投产；积极布局HJT和TOPCon等新一代技术攻关，已有1GW HJT中试线和1GW TOPCon产线投产；电池片产品综合量产转换效率行业领先。
l TCL中环 ：大硅片领军企业，国内单晶拉制技术光伏应用的领军人，深耕光伏硅片多年，拥有全球领先的单晶生长技术；截至2021年底硅片产能达88GW，G12产能超54GW，占比达61%。
l 隆基绿能 ：全球最大的单晶硅生产制造商；光伏组件龙头，市占率稳居全球第一；组件销量在亚太、欧洲、中东非等海外主要市场实现全面领先；在N型 TOPCon和HJT电池等新型高效技术方面持续取得突破。
l 晶澳科技 ：全球领先的一体化组件商；近五年全球组件出货排名稳居前三，2021年组件出货量位居全球第三；海外销售收入占比达61%，在越南设立了海外工厂以规避国际贸易壁垒；182尺寸产能占比超70%；拥有在建N 型TOPCon产能1.3GW，预计2022年可实现小规模量产；推进零间距封装工艺以提升组件功率。
l 天合光能 ：全球领先的光伏组件供应商；光伏组件出货量多年居全球前三，2021年和2022年Q1全球第二；海外营收占比66%，欧洲营收占比达22%。
l 晶科能源 ： 全球一体化光伏组件龙头；2020年全球市占率达14.4%；海外市场收入占比超80%；2022年TOPCon产品出货量有望达10GW；已有7GW电池组件产能和7GW硅片产能在东南亚投产。
l 储能领域
l 阳光电源 : 储能逆变器和储能系统集成双龙头企业；2021年公司储能系统全球发货量达3GWh，已在全球累计完成超过1000个储能系统集成项目；户用逆变器创新使用单管技术，成本优势明显；在北美的工商业储能市占率超20%，在澳洲户用光储系统市占率超24%。
l 德业股份 ： 光伏和储能逆变器业务快速增长，聚焦海外分布式光伏和户用储能市场。
l 固德威 ：全球逆变器龙头；出货量位居前列，储能业务增长迅猛；聚焦欧美市场，2021年海外营收占比达61.5%；加速全球化布局，已在英、澳、德等8个国家/地区设立全资子公司，海外渠道优势显著。
l 派能科技 : 行业领先的锂电池储能系统提供商，2020年全球市占率排名第二；深耕海外家储市场，海外营收占比超80%，与欧洲头部光储厂商建立长期稳定合作关系；自主掌握全产业链核心技术，5KWh新一代家储产品和100KWh工商业产品将在2022年实现量产销售；拥有海外最全资质认证，公司主要产品已通过国际IEC、欧盟CE、德国VDE、美国UL、欧洲CEC、日本JIS等安全认证。
l 锦浪科技 ： 全球组串式逆变器龙头，截至2020年并网逆变器出货量位列全球第六；储能逆变器业务增长迅猛，2021年出货量突破三万台；海外营收占比增长稳健，近年来均保持在50%以上。
l 鹏辉能源 ： 国内最早进行锂电池研发及生产的企业之一；拥有完整的储能产品线，家庭储能产品已通过欧洲和澳大利亚安全认证；与光伏组件龙头天合光能成立合资企业，规划布局超10GWh年产能的储能业务。
海外绿电政策落实不及预期、海外需求不及预期、技术迭代风险、行业竞争加剧、产业链价格上涨风险。
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