作者：杨雷 编辑：小市妹
国庆后第一个交易日，电力板块逆市下跌。
10月8日，千亿电力巨头华能国际（600011）突然跌停， 市值一日蒸发超130亿元 。截至发稿，公司股价为7.44元，市值为1168亿元。此外，上海电力（600021）、芯能科技（603105）等电力股也是跌停状态。
综合市场各方分析，电力股这波下跌的原因有两点：
首先，市场对缺电担忧缓解。 此前，因供电不足造成多个地方用电紧张，出现了拉闸限电，此现象刺激了A股电力股大涨。但随着高层要求地方不搞一刀切，叠加部分地区加大供电，缺电现象逐渐被解决。反映到市场上，投资电力股的主力资金出现观点分歧，部分资金选择抛售股票。
其次，华能国际等电力股前期涨幅大有回调需求，同时市场风格在转变 。
行情显示，从8月中旬到9月末，华能国际在两个月时间内股价涨超100%，实现翻倍。而从国庆放假前开始，资金进行高低切换，陆续回流到消费、医药等板块。反映到市场上，电力等前期涨幅较大的板块在回调，而前期跌幅较多消费等板块在上涨。
电力股作为传统行业，为什么今年表现突出？除了市场对电价上涨有预期、部分地区用电紧张外， 电力股的成长属性提升是核心因素 。
长期以来，我国发电行业以火电和水电为主，以风电、光伏、核电为辅。进入2020后，可再生能源逐渐被各国重视。去年，国内可再生能源发电量为2.2万亿千瓦时，占全社会用电量的比重接近三成。
以华能国际举例， 作为火电龙头，它正在推进向新能源方向转型 。财报显示，今年上半年，华能国际低碳清洁能源装机容量占比提升至21.07%。其中，风电装机容量为8601兆瓦（含海上风电997 兆瓦），太阳能发电装机容量为2702 兆瓦，水电装机容量为368兆瓦，天然气发电装机容量为 12243兆瓦，生物质能源装机容量为 120 兆瓦。
此外，2021年公司资本性支出计划总额为564.07亿元， 其中投入风电、光伏的资本为313.82亿元、99.6亿元，占比为55.63%和17.65% 。有券商机构表示，华能国际的风电、光伏发电运营类资产价值面临重估，成长属性逐步凸显。
新能源业务有亮点，但华能国际也有短板，比如火电装机仍有较大占比。制约火电企业最大的因素是煤炭价格。而 在高煤价背景下，这家公司出现了增收不增利现象。
今年上半年，华能国际实现营收951.2亿元，同比增长20.17%；归母净利润42.82亿元，同比下滑25.30%。在半年报中，该公司解释称，受煤炭价格同比上升的影响，公司境内火电厂售电单位燃料成本为250.31元/兆瓦时，同比上升21.21%。
据中信证券预测，考虑5月以后煤价继续冲高以及迎峰度夏前后保供压力，华能国际后续季度煤价与业绩仍将承受较大压力。
A股电力上市公司数量多，未来有望长期走牛的公司还得关注它们的新能源业务发展形势，比较公司成长性是支撑股价上行的重要条件。
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